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Produits structurés actions – FASA
Pour découvrir et analyser les principaux produits structurés actions avec pour chacun la logique d’investissement, les conditions de marché rendant le produit attractif, le pricing et les risques
Presentiel
14.0H
Perfectionnement
non
*Niveau : Ne correspond pas à un niveau de difficulté mais à un niveau de spécialisation recherché
Programme :
- Introduction aux produits structurés
- Définitions
- Etudes de produits
- Présentation des concepts de base et des acteurs du marché
- Etude de cas : produit de participation à capital garanti
- Options vanille
- Payoffs des options
- Valeur intrinsèque et valeur temps
- Parité put-call et implications pour la structuration
- Exercice : pricing d’une option simple, décomposition en valeur intrinsèque et valeur temps
- Exercice : application de la parité put-call
- Volatilité implicite
- Smile de volatilité
- Stratégies les plus courantes (call spreads, put spreads, straddles, strangles)
- Exercice : construction d’un smile de volatilité
- Exercices de structuration
- Grecques, gestion en delta-neutre, gamma versus theta
- Exercice : gestion en delta-neutre d’un portefeuille optionnel, exploration de l’interaction entre les grecques
- Barrières et digitales
- Options à barrières et digitales comme outils de structuration
- Options asiatiques et lookback
- Exercice : pricing d’une digitale par call-spread
- Exercice : structuration – Shark note
- Exercice : structuration – option contingente
- Exercice : structuration – cancellable forward
- Produits structurés à capital garanti OBPI
- Composante zéro-coupon, impact taux et crédit émetteur, indexation simple, produits plus complexes, cliquets
- Exercice : structuration – réplication d’un cliquet
- Exercice : structuration de 6 produits de participation en accord avec l’appétence au risque de l’investisseur
- Exercice : structuration d’un range accrual
- Produits structurés à capital garanti CPPI
- Définitions
- Méthode CPPI et application, risques associés
- Comparaison avec la méthode OBPI
- Exercice : modélisation d’un produit CPPI pour 3 scénarios
- Produits structurés à capital non-garanti
- Reverse convertibles
- Reverse convertibles (vanille et à barrière), range accruals
- Exercice : structuration d’un RC vanille
- Exercice : analyse de la termsheet d’un RC à barrière
- Autocall
- Principe et mécanismes
- Analyse et déconstruction du produit SG PEA Evolution 2
- Introduction au pricing par Monte-Carlo
- Analyse des risques, corrélation taux-actions
- Exercice : construire l’arbre logique d’un autocall, analyser les risques
- Reverse convertibles
Objectif :
- Appréhender les options vanille, barrières et digitales comme « briques » de la structuration
- Comprendre la gestion en delta-neutre des options et la dynamique gamma versus theta
- Comprendre les deux méthodes de protection du capital pour un produit structuré (OBPI et CPPI)
- Savoir structurer un produit en fonction d’objectifs d’investissement précis
- Savoir décomposer un produit à partir d’une termsheet
- Comprendre le fonctionnement et les risques des structures autocall
Public :
Traders (taux, fixed income, produits dérivés), sales sur produits de taux et dérivés, structureurs en produits de taux, risk managers (marché, ALM, gestion actif-passif), contrôleurs de gestion des risques en salle des marchés, gestionnaires de portefeuille obligataire ou multi-actifs utilisant des dérivés, back-office et middle-office souhaitant comprendre le cycle de vie et le pricing des produits, analystes quantitatifs juniors souhaitant relier modèle/pricing à l’opérationnel, comptables IFRS/finance impliqués dans la valorisation des instruments dérivés, auditeurs intervenant sur des portefeuilles incluant des produits de taux complexes, collaborateurs private equity
Prérequis :
Aucun
Méthode pédagogique :
- Exposés à partir d’un diaporama
- Echanges d’expériences
- Etudes de cas et exercices pratiques
Moyens d’évaluation :
- Evaluation des acquis de la formation par le biais de QCM et/ou d’exercices pratiques
- Questionnaire de satisfaction à chaud complété par chacun à l’issue du stage
- Questionnaire d’évaluation à froid complété par chacun entre 2 et 3 mois après le stage
Pour tout renseignement sur nos formations :
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Pour les présentiels, le lieu de formation sera précisé ultérieurement, au plus tard dans la convocation de formation. Formation accessible à partir de 3 stagiaires.
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