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Fondamentaux du marché obligataire – FAMO
Parce que les obligations représentent un outil essentiel de financement pour les entreprises, les banques et les Etats, il est important de connaître leurs différentes techniques de gestion afin de coller au plus proche des objectifs des investisseurs
Presentiel
14.0H
Initiation
non
*Niveau : Ne correspond pas à un niveau de difficulté mais à un niveau de spécialisation recherché
Programme :
- Introduction au marché
- Levée de fonds : obligations ou actions ?
- Types d’obligation
- Emetteurs
- Investisseurs
- Pricing et construction de courbes
- Taux de rendement actuariel
- Taux par, zéro, forward
- Facteurs d’actualisation
- Bootstrap des facteurs d’actualisation
- Courbes de projection et d’actualisation
- Exercices
- TP Excel : bootstrap de la courbe, forwards
- Taux de rendement actuariel
- Mesure et gestion des risques
- Mesures de sensibilité
- Duration de Macaulay, duration modifiée, DV01
- Convexité
- Mesures du spread de crédit : yield spread, z-spread
- Couverture d’une obligation corporate avec un benchmark
- Couverture d’une obligation corporate avec un future
- Modélisation du processus de survie / défaut : probabilités conditionnelles / inconditionnelles de défaut, probabilités de survie
- 2 approches de pricing
- Actualisation des flux contractuels à un taux risqué
- Actualisation des flux attendus à un taux sans risque
- Exercices
- TP Excel : calcul de duration, DV01, convexité
- TP Excel : couverture d’une obligation
- Mesures de sensibilité
- Produits dérivés
- Swaps de taux
- Asset swaps – par et proceeds
- Couverture d’une obligation avec un swap de taux
- Credit Default Swaps
- Obligations synthétiques
- Bootstrap des probabilités de défaut à partir des CDS
- Pricing d’une nouvelle émission obligataire avec la courbe des probabilités de défaut
- CS01
- Couverture du spread et du jump-to-default
- Exercices
- TP Excel : bootstrap de la courbe, pricing d’une nouvelle émission
Objectif :
- Comprendre les différents types de taux et leur utilisation
- Construire la courbe zéro-coupon
- Couvrir le risque de taux avec une obligation benchmark, des futures, un swaps de taux
- Comprendre les applications des CDS en gestion obligataire : obligations synthétiques, couverture du jump-to-default et du spread
- Bootstrapper la courbe CDS et s’en servir pour le pricing
Public :
Conseillers financiers, conseillers clientèle, collaborateurs du secteur banque finance débutants
Prérequis :
Aucun
Méthode pédagogique :
- Exposés à partir d’un diaporama
- Echanges d’expériences
- Etudes de cas et exercices pratiques
Moyens d’évaluation :
- Evaluation des acquis de la formation par le biais de QCM et/ou d’exercices pratiques
- Questionnaire de satisfaction à chaud complété par chacun à l’issue du stage
- Questionnaire d’évaluation à froid complété par chacun entre 2 et 3 mois après le stage
Pour tout renseignement sur nos formations :
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Si aucune date/ville ne vous convient, votre conseiller formation peut organiser la formation près de chez vous et vous proposer des dates supplémentaires.
Formation accessible à partir de 5 stagiaires
Pour les présentiels, le lieu de formation sera précisé ultérieurement, au plus tard dans la convocation de formation. Formation accessible à partir de 3 stagiaires.
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